ANÁLISIS FUNDAMENTAL Y ANÁLISIS TÉCNICO

ANÁLISIS FUNDAMENTAL


El análisis fundamental se basa en que la cotización de una acción depende de la evolución futura de los resultados de la empresa y su comparación con los de los competidores.
Por tanto, habría que estimar cuál puede ser el comportamiento futuro de estos resultados.

ANÁLISIS TÉCNICO

•Considera que el mercado proporciona la mejor información posible sobre el comportamiento de la acción. Analiza como se ha comportando ésta en el pasado y trata de proyectar su evolución futura.
•Le interesa determinar el comportamiento futuro de las cotizaciones de los valores, no interesándole el porque del mismo

ANÁLISIS FUNDAMENTAL

•Se basa en el estudio de toda la información económica-financiera disponible sobre la empresa (balance, cuenta de resultados, ratios financieros, etc.), así como de la información del sector, de la coyuntura macroeconómica, etc.
•En definitiva, cualquier información se estudia que pueda servir para tratar de predecir el comportamiento futuro de la empresa.
•Esta trata de determinar el “valor verdadero” de una acción, entendiendo por ello la apreciación que el analista o encargado de la valorización de una empresa, y por tanto de sus acciones, posee en base a un conjunto de indicadores cualitativos y cuantitativos de la misma

Objetivo:

•El Objetivo del análisis fundamental es determinar un valor para cada acción y compararlo con su respectivo precio de mercado, para de esta manera tomar la decisión de:
•-COMPRAR una acción si el precio de mercado es inferior al valor determinado,
•-VENDER si su precio de mercado es superior al valor determinado.
•INDIFERENTE en el caso que ambos sean iguales

Para realizar esta estimación, hay que analizar:
-La trayectoria que viene siguiendo la empresa.
-El comportamiento de los competidores (mejor o peor que el de la empresa)
-La situación económica y política del país, en la medida en que pueda afectar a los resultados de la empresa.
-La situación de otros países que sean mercados relevantes para la empresa.
-En este análisis hay que realizar un estudio en profundidad del balance y de la cuenta de resultados:

El Balance General nos dirá:
-Si la empresa está suficientemente capitalizada o no.
-Si su nivel de endeudamiento es elevado o reducido.
-Si su liquidez es holgada o si, por el contrario, podría tener problemas para atender sus pagos.
-Gestión de sus existencias, plazo de pago de los clientes, si la empresa es puntual o se retrasa en el pago a sus proveedores, etc.

El Estado de Pérdidas y Ganancias nos dirá:
-Cómo evolucionan la ventas, la cuota de mercado.
-Cómo evolucionan los gastos, si crecen más o menos que las ventas: en definitiva, si la empresa es cada vez más eficiente o no.
-Estructura de la cuenta de resultados: ¿dónde gana dinero la empresa, en su actividad ordinaria o en partidas de carácter extraordinario?
-Beneficios: ¿cómo evolucionan?, ¿cuál es la rentabilidad que obtiene la empresa?
En el estudio de estos aspectos, se utilizan ratios o indicadores financieros y demás métodos porcentuales:
Se puede utilizar cualquier ratio que uno considere conveniente,

Hay innumerables ratios, los fundamentales son los que veremos a continuación.
En algunos manuales de análisis financieros se facilitan valores "ideales" para estos ratios. No obstante:
Cada sector económico tiene sus propias particuliaridades, por lo que estos valores "ideales" varían significativamente de un sector a otro.
Lo relevante no es, por tanto, comparar los ratios de la empresa con unos valores ideales, sino analizar la evolución histórica que vienen presentando, así como compararlos con los ratios medios de la competencia.

Con este análisis se determinan los puntos fuertes y débiles de la empresa, por ejemplo:
•Solidez financiera (peso del patrimonio neto dentro del pasivo).
•Liquidez (si la empresa dispone de los fondos suficientes con los que ir atendiendo sus pagos).
•Gastos (viendo si la empresa es cada vez más eficiente y viene reduciendo sus gastos o si, por el contrario, sus gastos están descontrolados).
•Rentabilidad

El análisis fundamental estudia cómo viene evolucionando la empresa en estos y otros conceptos, y cómo compara con la media del sector.
A partir de ahí, estima el comportamiento futuro de los beneficios, lo que determinará la posible evolución de la acción.
Si los beneficios van a crecer, incluso más que la media del sector, lo lógico es que la acción se vaya revalorizando, mientras que si los beneficios están estancados o disminuyen, la cotización irá cayendo

¿QUÉ INFORMACIÓN SE UTILIZA EN ESTE ANÁLISIS?

Información anual que está obligada a presentar las empresas: auditoría de sus cuentas (incluye balance y cuenta de resultados del ejercicio).
-Información trimestral que toda empresa que cotiza tiene que presentar ante las autoridades bursátiles (en el caso de España, ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores, información que es disponible en Internet).
-Noticias en prensa de la empresa, de la competencia, del sector, de la situación económica general (tanto de España, como de otros países donde la empresa tenga actividad).
-Hechos significativos (ampliaciones de capital, renovación del equipo directivo, cambio en la estructura accionarial, nuevos contratos firmados, lanzamiento de nuevos productos..) y que la empresa está obligada a comunicar a las autoridades bursátiles.